Q1外卖业务同比增长超50%,疫云笼罩下“单腿跳”的Uber能走多远?

继Lyft公布今年一季度的财报之后,美国打车服务公司Uber也交出了同期的成绩单。

5月7日美股盘后,Uber公布了其2020财年Q1财报。数据显示, 在截至3月31日的一季度内,Uber营收35.43亿美元,同比增长14%,但净亏损却同比扩大至29.36亿美元。从核心数据来看,这份财报并不是那么亮眼,但Uber股价在盘后交易中的涨幅却一度接近10%,截至目前涨幅收窄至6.21%,报32.85美元。

Q1外卖业务同比增长超50%,疫云笼罩下“单腿跳”的Uber能走多远?

图源:雪球

实际上,财报的最大亮点在于Uber外卖业务的强劲增长,乘车业务在疫情的冲击之下受到的影响不容小觑,营收增幅仅在个位数。随着疫情在全球范围内的持续蔓延,Uber的外卖业务还将成为推动其营收增长的主要动力。

但从近期Uber高管离职、裁员节流等一些动态来看,其正面临着不小危机,Uber也希望通过一系列举措将疫情的打击降到最低。虽然此次财报刺激股价大涨,但在去年5月至今的12个月内,Uber股价从每股43美元左右跌至目前的32.8美元,跌幅超30%,市值缩水200多亿美元。眼下,在疫情的持续影响下,Uber究竟该如何应对当局?又会有着怎样的效果?在亏损扩大的前提下,投资者们会给予它充分的耐心吗?

营收增长净亏损却同比扩大 外卖业务成最大吸睛点

从营收来看,期内营收35.43亿美元,与去年同期的30.99亿美元相比增长14%;调整后净营收为32.56亿美元,与去年同期的27.61亿美元相比增长18%,不及分析师此前预期。据雅虎财经网站提供的数据显示,27名分析师此前平均预期Uber第一季度营收将达35.1亿美元。

一季度,净亏损达29.36亿美元,每股摊薄亏损为1.70美元,这一业绩不及去年同期,也不及分析师预期。上年同期Uber的净亏损为10.12亿美元,每股摊薄亏损为2.26美元。据雅虎财经网站提供的数据显示,31名分析师此前平均预期Uber第一季度每股亏损将达0.83美元。此外,Uber一季度的运营亏损为12.63亿美元,高于上年同期的10.34亿美元。

按业务划分来看,一季度共享出行业务营收为24.70亿美元,同比增长2%;外卖业务营收为8.19亿美元,与去年同期的5.36亿美元相比增长53%,成为本次财报最大的吸睛点,也成为了弥补乘车业务损失的重要基石。

另外,货运业务营收为1.99亿美元,与去年同期的1.27亿美元相比增长57%;Other Bets业务营收为3000万美元,与去年同期的1800万美元相比增长66%;先进技术集团及其他技术项目的营收为2500万美元,去年同期没有这项收入。

按地区划分,Uber第一季度来自美国和加拿大地区的营收为21.42亿美元,与去年同期的18.95亿美元相比增长13%;来自拉丁美洲地区的营收为4.97亿美元,与去年同期的4.50亿美元相比增长10%;来自欧洲、中东和非洲地区的营收为5.52亿美元,与去年同期的4.87亿美元相比增长13%;来自亚太地区的营收为3.52亿美元,与去年同期的2.67亿美元相比增长32%。

成本支出方面,一季度的这一数据为48.06亿美元,略高于去年同期的41.33亿美元。此外,Uber第一季度月度活跃平台消费者人数为1.03亿人,与去年同期的9300万人相比增长11%。Uber第一季度总出行次数为16.58亿次,与去年同期的15.50亿次相比增长7%。

综上所述,Uber这份一季度的财报,实际上并未在核心数据以及核心业务上取得多大突破,净亏损也在同比扩大,这给去年四季度预计2020年底实现盈利的时间点又增加了不确定性。不过,财报最大的亮点在于外卖业务的大幅增长。Uber首席执行官Dara Khosrowshahi也表示,"虽然我们的乘车业务受到了卫生事件的打击,我们已经采取了快速行动,以保持我们资产负债表的实力,将更多的资源集中在外卖服务上,并为任何复苏情况做好准备。"

随着经济的互补复苏,Uber仍将赋予不错的增长动能。不过,疫情仍未结束,对行业的冲击仍在持续,Uber所处的市场环境正在遭受严峻挑战。结合财报和行业概况,我们或许可以从以下几个方面来关注。

Q1乘车业务首次下滑,疫情延烧的背后及时止损会否有效?

从财报来看,一季度共享出行业务的预订量相比去年同期下降5%,这是一季度首次出现下滑。要知道,一年前Uber的乘车业务增长率超20%。即便是从营收上来讲,也仅增2%。这对于以成业车务为主营业务的Uber来讲,打击无疑是沉重的。

更重要是,在疫情之火持续燃向全球的背景下,人们的出行需求还将大幅暴跌。前不久,网约车平台Lyft也表示,由于政府的居家限制令,4月份其乘客量骤减75%。Wedbush Securities分析师丹·艾维斯4月29日发表报告称,第二季度网约车行业的下滑还会加速,由于进入欧洲和亚洲市场,Uber受影响尤其严重。

据The Information上个月的报告显示,Uber的全球总预订量相比去年同期下降了80%,在如此巨大的跌落面前,Uber也有些慌了。采取了一系列的市场应对措施,比如扩展其交付业务业绩裁员等措施。Uber推出两项新服务Uber Connect和Uber Direct,试图通过扩展其交付业务来弥补损失,但能弥补多少仍需时日验证。

日前,Uber宣布将裁减3700名员工。据CNBC报道,这一数字约占Uber2.69万名员工的14%,其首席执行官达拉·科斯罗萨希也将放弃今年剩余时间的基本工资。裁员意味着Uber将为裁员支付相应的费用。有资料显示,这一费用大概会是2000万美元。虽然费用在可控范围之内,但对于在疫情危机之下的Uber来讲,多一笔支出就会对其盈利空间造成进一步的挤压。

即使截至一季度末Uber未受限制的现金、现金等价物和短期投资有90亿美元。但从大幅裁员的举动以及撤回对2020全年的业绩指引来看, Uber要过眼下的难关并不是那么容易。

而除了面对裁员危机,Uber还面临高管离职。资料显示,公司首席技术官Thuan Pham将于5月16日离职。要知道,Pham自2013年任职于Uber,是其资历最深的高级主管,也是唯一一位卡兰尼克时代存续至今的老将。疫情难关之下,高管离职也让外界对Uber多了一些猜测。

外卖业务"单腿支撑 " 能扛多久值得关注

一季度外卖业务的华丽变身可谓是财报中的一大亮点。

从数据来看,不论是营收体量还是总预订量,外卖业务的增长幅度都维持在五成以上。外卖业务的增长是预料之中,但增长幅度之大成为眼下投资者们看好的主要原因。而且疫情期间Uber的外卖业务也与各大商超展开合作,开展相应的运送业务,并且在送餐业务上不断发掘新的配送业务,实现多元化创收。

Uber首席执行官达拉·科斯罗萨西表示,近期通过Uber Eats运送的食品数量激增,Uber Freight业务表现出强劲的增长。不过,随着疫情的持续冲击,让原本已经对外卖服务地区进行缩减的Uber又加快了这一步伐。

据了解,Uber最近已经退出了八个不盈利的外卖市场。表面上看Uber退出不盈利的市场是明智之举,但这背后也隐藏了Uber的危机,说明这一业务的发展一定程度上遇阻。试想,一项业务如若能顺利开展,做大做强,那必然会实现创收。但迟迟不能盈利,除了一些客观因素之外,相应的主观因素也值得反思。

此外,尽管各国纷纷颁布禁足令,并要求餐厅中止内用,看似会促进民众对外送服务的需求,但实际情况可能并非如此。在不必出门上班后,人们可能更倾向于自行在家开伙,而非转向外送平台。当然,这也是Uber将目光转向配送的一大原因。

不过,就外送业务而言,活跃用户也有呈下滑的状态。通过分析公司SameWeb的数据发现,法国、西班牙及英国等欧洲国家的Just Eat及Uber Eats等外送平台,3月每日活跃用户呈现大幅衰退,而订餐量不是只有小幅成长就是下滑,没有外界所预想的热烈需求。SameWeb指出,这些外送App内约90%的使用都是「再次订购」,活跃用户衰退显示,许多过往的消费者都在这个非常时刻,转向其他解决正餐问题的管道。

可以说,Uber的外卖业务实际上是机遇和挑战并存的。而且,还要面临Grubhub、DoorDash和Postmates等外卖APP争抢用户。值得一提的是,竞争对手Lyft也在疫情期间推出了按需配送及送餐业务,虽然它的配送业务规模尚不及Uber,但分走部分用户流量是毋庸置疑的。

疫情难关下竞争犹在且商业模式遭质疑,盈利时间表或难以兑现

尽管疫情令出行行业遭受重创,但Uber的竞争对手Lyft却在备受挑战的大环境下交出了一份超预期的成绩单,博得资本市场一片欢笑声。

数据显示,Lyft营收同比增23%至9.557亿美元,超出市场预期,净亏损也大幅收窄,各项成本支出指标均有下滑。虽然,Lyft的营收体量尚不及Uber,但不得不说一个健康的Lyft正在归来。相比之下,Uber一季度的营收仅增14%,且乘车业务还出现下滑。倘若,Lyft按照目前的形势发展下去,未来分走Uber更多的市场份额也不是不可能。

Q1外卖业务同比增长超50%,疫云笼罩下“单腿跳”的Uber能走多远?

此外,值得一提的是,Uber在加利福尼亚的商业模式正面临严峻挑战,司法部长本周二起诉Uber和Lyft,将其司机误分类为独立承包商。如果Uber败诉,很可能被迫向加利福尼亚的司机提供一系列新福利,包括最低工资保证和运营成本报销。一季度,Uber总成本和营收为48.06亿美元,高于去年同期的41.33亿美元,其中运营成本为17.86亿美元,高于去年同期的16.81亿美元。在成本支出本就不断走高的背景下,提供这些好处的成本将使Uber更加难以实现盈利。

况且眼下Uber已经遭受疫情冲击、大幅裁员等压力,这样看来,上个季度公布财报时Uber 预计到2020年底将实现盈利的愿望,现在看来很有可能会成为不可能。

结语

当然,我们看到Uber也在考虑对未来的投资。有报道称,Uber一直在牵头谈判对电动滑板车公司Lime进行1.7亿美元的投资。目前,优步已经拥有Lime的少数股权,并拥有自己的电动滑板车和自行车生产线Jump。报道提及,拟议中的交易Uber将把Jump转让给Lime,并在2022年至2024年之间以指定价格购买Lime。这意味着,Uber在眼下削减支出的同时,正在做出一些长远的规划,这将有助于其在出行市场占据愈佳的位置。

对于Uber未来的看法,近期机构们均持有乐观态度。瑞穗、瑞银、高盛、SunTrust、德意志银行均维持对Uber的买入评级;Oppenheimer 、JMP Securities维持跑赢大盘评级;富国银行上调评级至增持。长远来看,作为出行市场的龙头,Uber仍有资本吸引投资者的目光,但若迟迟不能兑现盈利承诺,投资者可以等待的耐心究竟还有多少,也是其值得思考问题。

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